民生证券股份有限公司邓永康，黎静近期对中绿电进行决策并发布了决策汇报《2024年三季报点评：功绩超预期，装机增速明确》，本汇报对中绿电给出增合手评级，现时股价为9.63元。

中绿电(000537)

事件：2024年10月29日，公司发布2024年三季报www.狠狠射.com，2024Q1-Q3驱散贸易收入29.24亿元，同比加多3.35%；归母净利润9.16亿元，同比加多13.31%；扣非归母净利润8.41亿元，同比加多4.13%。基本每股收益0.46元/股，同比增长6.98%。单季度来看，24Q3贸易收入11.19亿元，同比加多22.78%，环比加多18.03%；归母净利润4.51亿元，同比加多77.98%，环比加多51.39%；公司Q3完成固定钞票挂牌转让，赢得钞票贬责收益0.74亿元，扣非后归母净利润3.76亿元，同比加多48.22%，环比加多26.37%。

降本增效后果显贵，用度管控精湛。用度率方面，24年前三季度时辰用度率为17.42%，同比下落1.65pcts；财务/管制用度率辞别为12.05%/5.37%，同比下落0.71pct/0.95pct。公司合手续强化运维管制，引申降本增效，重叠度电本钱同比下落，24年前三季度毛利率为59.23%，同比加多2.68pcts，净利率为36.79%，同比加多5.24pcts；单季度来看，24Q3毛利率为62.24%，同比加多7.24pcts，环比加多2.3pcts，净利率为47.65%，同比加多17.38pcts，环比加多12.99pcts，均取得可以的改善。

新增装机孝顺发电量，发电量大幅提高。跟着新名堂投运，公司在运装机范畴加多，发电量及发电收入稳步提高，24Q3完成发电量31.40亿千瓦时，同比高潮39.68%；完成上网电量30.57亿千瓦时，同比高潮40.34%。前三季度累计完成发电量77.55亿千瓦时，同比高潮11.68%。其中，风电完成发电量54亿千瓦时，同比下落8.91%；光伏完成发电量23亿千瓦时，同比高潮140.80%。累计完成上网电量75.36亿千瓦时，同比高潮11.86%。

深耕新疆大基地名堂，在手资源储备丰富。公司于昨年7月赢得13GW新疆大基地主意，于2024年5月31日并网6GW，剩余7GW商酌于年底前完成并网，届时装机范畴将继续提高。新资源获取方面，2024年前三季度，公司多措并举参与新动力名堂获取，到手赢得新疆1030万千瓦、山东牟平5万千瓦、吉林大安9.9万千瓦、贵州齐匀10万千瓦新动力名堂，共计1054.9万千瓦。公司新疆名堂占无数，新疆通过强化电网迟缓外延消纳省份。舍弃2024年8月底，新疆年度外送电量从2010年的3亿千瓦时扩大至2023年的1262亿千瓦时。新疆已建成“两交两直”4条外送通说念，特高压在建通说念将大幅提高疆电消纳率。第三条特高压直流外送通说念建成后，新疆外送才调将从2500万千瓦提高至3300万千瓦，提高32%，第四通说念建成投产后，将向川渝地区运输绿电占比超60%。

投资薄情：议论到公司装机联想以及储备名堂带来的增漫空间，咱们瞻望24/25/26年归母净利润10.58/13.58/16.92亿元，EPS辞别为0.51/0.66/0.82元，对应10月29日收盘价PE辞别为18/14/11倍，守护“严慎推选”评级。

风险教唆：表象当然条目变化；电价波动；限电率提高；补贴账期延伸。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据联想，中国星河陶贻功决策员团队对该股决策较为深切，近三年预测准确度均值为63.31%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.28亿，凭证现价换算的预测PE为21.4。

最新盈利预测明细如下：